Phân tích cổ phiếu Dell: Có phải là thời điểm mua sau khi giảm 38%?

(SeaPRwire) –   Dell Technologies (NYSE:DELL) đã là một trong những công ty nổi bật trong ngành công nghệ trong vòng năm năm qua. Cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận gần 400% kể từ tháng 8 năm 2019, vượt xa thị trường rộng lớn hơn. Tuy nhiên, bất chấp những mức tăng ấn tượng này, cổ phiếu Dell hiện đang giảm 38% so với mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào tháng 5 năm 2023. Sự sụt giảm đáng kể về định giá này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư: Cổ phiếu Dell có phải là một khoản đầu tư tốt hay không ở mức giá hiện tại?

Các mảng kinh doanh của Dell: Nhìn sâu vào nội bộ

Dell Technologies hoạt động thông qua hai mảng kinh doanh chính: Nhóm giải pháp cơ sở hạ tầng (ISG) và Nhóm giải pháp khách hàng (CSG). Những mảng này rất quan trọng để hiểu tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty và định giá thị trường hiện tại của nó.

Nhóm giải pháp cơ sở hạ tầng (ISG) tập trung vào các giải pháp lưu trữ hiện đại và truyền thống, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng siêu hội tụ và máy chủ tối ưu hóa AI. Khi các công ty ngày càng đầu tư vào các nền tảng AI thế hệ mới như ChatGPT, Dell đã định vị mình là nhà cung cấp hàng đầu trong thị trường máy chủ AI. Mảng này cũng bao gồm các sản phẩm và dịch vụ mạng, là những thành phần quan trọng trong các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng mạng cạnh.

Mặt khác, Nhóm giải pháp khách hàng (CSG) cung cấp máy tính để bàn, máy trạm, máy tính xách tay, webcam và các thiết bị ngoại vi khác. Mảng này cũng chịu trách nhiệm về các giải pháp bảo mật do công nghệ hỗ trợ của Dell, được thiết kế để ngăn chặn các mối đe dọa và vi phạm mạng – một mối quan tâm ngày càng tăng trong bối cảnh kỹ thuật số hiện nay.

Kết quả hoạt động ấn tượng của Dell trong quý 1

Trong quý 1 năm tài chính 2025, Dell đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ, với doanh thu đạt 22,24 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh (EPS) ở mức 1,27 USD. Những kết quả này đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích, những người dự đoán doanh thu 21,64 tỷ USD và EPS là 1,26 USD cho quý.

Lợi nhuận ròng của Dell trong quý 1 là 955 triệu USD, tăng đáng kể so với 578 triệu USD trong năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng ISG, nơi doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 22% hàng năm lên 9,2 tỷ USD. Đáng chú ý, mảng kinh doanh máy chủ của Dell, một phần quan trọng trong các dịch vụ cơ sở hạ tầng AI, đã chứng kiến doanh thu tăng 42% lên 5,5 tỷ USD. Bất chấp sự tăng trưởng này, lợi nhuận hoạt động từ mảng này vẫn giữ nguyên, làm dấy lên mối lo ngại về khả năng sinh lời của doanh thu máy chủ AI, một số nhà phân tích, như những người ở Bernstein, đã lưu ý rằng điều này có thể xảy ra với “lợi nhuận cận biên bằng không”.

Kết quả hoạt động của mảng CSG tương đối ổn định, với doanh thu giữ nguyên ở mức 12 tỷ USD so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, nhu cầu liên tục đối với máy chủ tối ưu hóa AI của Dell, chiếm 2,6 tỷ USD doanh thu, nhấn mạnh sự ảnh hưởng ngày càng tăng của công ty trong thị trường AI.

Cổ phiếu Dell có bị định giá thấp?

Với định giá hiện tại của Dell Technologies là 14,4 lần lợi nhuận dự kiến, cổ phiếu có vẻ tương đối rẻ, đặc biệt là khi xét đến mức tăng trưởng dự kiến của lợi nhuận điều chỉnh từ 7,13 USD mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2024 lên 9,11 USD mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2025. Cơ sở lợi nhuận đang mở rộng này có khả năng hỗ trợ sự tăng trưởng cổ tức trong tương lai, thêm vào sức hấp dẫn của cổ phiếu.

Dell hiện đang cung cấp cổ tức hàng năm là 1,78 USD mỗi cổ phiếu, tương đương với tỷ suất lợi nhuận là 1,6%. Lưu lượng tiền mặt tự do của công ty trong 12 tháng qua là 6,17 tỷ USD, tương đương với 7,39 USD mỗi cổ phiếu, dẫn đến tỷ lệ chi trả cổ tức dưới 25%. Tỷ lệ chi trả cổ tức thận trọng này cho thấy cổ tức của Dell là bền vững, ngay cả trong điều kiện thị trường khó khăn. Hơn nữa, Dell đã liên tục tăng cổ tức hàng quý, tăng từ 0,33 USD lên 0,445 USD mỗi cổ phiếu trong hai năm qua.

Khuyến nghị của các nhà phân tích và triển vọng trong tương lai

Sự đồng thuận giữa các nhà phân tích là rất tích cực, với 12 trong số 16 nhà phân tích xếp hạng Dell là “mua mạnh”, hai nhà phân tích khuyên “mua vừa phải” và hai nhà phân tích đề xuất “giữ”. Mức giá mục tiêu trung bình 12 tháng cho cổ phiếu Dell là 157,20 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 41,2% so với mức hiện tại.

Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các đối thủ như Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), Dell vẫn là một đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong thị trường AI đang phát triển nhanh chóng. Mặc dù lợi nhuận biên đang thu hẹp trong mảng máy chủ AI của Dell là một số rủi ro, vị thế thị trường tổng thể của Dell, kết hợp với định giá hấp dẫn, làm cho công ty trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Kết luận

Kết luận, sự sụt giảm 38% gần đây của cổ phiếu Dell mang đến một cơ hội mua tiềm năng cho các nhà đầu tư. Với nền tảng vững chắc, sự tăng trưởng liên tục trong mảng AI và triển vọng tích cực của các nhà phân tích, Dell Technologies có thể là một bổ sung hấp dẫn cho bất kỳ danh mục đầu tư nào, đặc biệt là khi thị trường ở gần mức cao nhất mọi thời đại.