Lạm phát giảm khi Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc cắt giảm lãi suất

(SeaPRwire) –   Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang đã cho thấy thêm các dấu hiệu hạ nhiệt, cho thấy ngân hàng trung ương có thể sớm bắt đầu hạ lãi suất chính. Bộ Thương mại báo cáo rằng giá chỉ tăng 0,2% từ tháng 6 đến tháng 7, tăng nhẹ so với mức tăng 0,1% của tháng trước. Lạm phát theo năm vẫn ổn định ở mức 2,5%, tiến gần hơn đến mục tiêu 2% của Fed. Khi áp lực lạm phát giảm bớt, nhiều người đang dự đoán sự thay đổi trong chiến lược chính sách tiền tệ của Fed.

Sự suy giảm ổn định của lạm phát báo hiệu sự thay đổi trong chiến lược của Fed

Trong hơn một năm, Cục Dự trữ Liên bang đã phải vật lộn với lạm phát cao bằng một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy những nỗ lực này có thể đang được đền đáp, vì mức tăng giảm ổn định của lạm phát. Mức lạm phát hiện tại ở mức 2,5% là một sự sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh 7,1% được ghi nhận vào tháng 6 năm 2022, mức cao nhất trong bốn thập kỷ.

Lạm phát cơ bản, loại trừ giá lương thực và năng lượng biến động, cũng cho thấy dấu hiệu ổn định. Nó đã tăng 0,2% từ tháng 6 đến tháng 7, tương đương với tháng trước và giữ nguyên ở mức 2,6% theo năm. Các nhà kinh tế thường tập trung vào lạm phát cơ bản vì nó cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về xu hướng lạm phát cơ bản.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã giải quyết vấn đề lạm phát gia tăng bắt đầu từ năm 2021, quy cho sự kết hợp của việc giảm nguồn cung do đại dịch và nhu cầu tiêu dùng tăng cao do các khoản thanh toán kích thích của liên bang. Với lạm phát hiện tại đang có dấu hiệu hạ nhiệt, Powell cho biết Fed có thể sớm chuyển hướng từ lập trường chống lạm phát của mình sang một chính sách thuận lợi hơn.

Giảm lãi suất đang đến: Điều gì cần mong đợi

Sự hạ nhiệt của lạm phát đã thúc đẩy suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong hơn bốn năm tại cuộc họp sắp tới vào ngày 17-18 tháng 9. Lãi suất cơ bản của Fed hiện đang ở mức 5,3% và các nhà kinh tế dự đoán rộng rãi rằng sẽ giảm ít nhất một phần tư điểm. Việc hạ lãi suất sẽ làm giảm chi phí vay cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, tiềm năng thúc đẩy nền kinh tế.

Ben Ayers, nhà kinh tế cao cấp tại Nationwide, đã lưu ý trong một ghi chú nghiên cứu gần đây rằng “sự kết thúc của cuộc chiến chống lạm phát của Fed đang hiện ra.” Ông nói thêm rằng sự hạ nhiệt hơn nữa của lạm phát có thể cho phép Fed mạnh tay hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, tùy thuộc vào cách dữ liệu kinh tế diễn ra.

Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn mạnh mẽ

Bất chấp sự suy giảm của lạm phát, chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục thúc đẩy nền kinh tế Mỹ tiến lên. Báo cáo cho thấy người Mỹ đã tăng chi tiêu của họ 0,5% từ tháng 6 đến tháng 7, tăng so với mức tăng 0,3% của tháng trước. Hoạt động tiêu dùng mạnh mẽ này là một dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế, cho thấy các hộ gia đình vẫn sẵn sàng chi tiêu, ngay cả khi lạm phát hạ nhiệt.

Tuy nhiên, báo cáo cũng làm nổi bật sự sụt giảm tỷ lệ tiết kiệm, đã giảm xuống còn 2,9%, mức thấp nhất kể từ những tháng đầu của đại dịch. Sự sụt giảm tiết kiệm này cho thấy người tiêu dùng có thể cần phải giảm chi tiêu trong tương lai gần, tiềm năng làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Tại sao Fed ưa thích chỉ số PCE

Cục Dự trữ Liên bang ưa thích chỉ số giá PCE hơn chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được biết đến nhiều hơn vì PCE tính đến sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng khi giá tăng. Ví dụ: nó nắm bắt những trường hợp người tiêu dùng chuyển từ các nhãn hiệu quốc gia có giá cao hơn sang các nhãn hiệu cửa hàng giá cả phải chăng hơn. Ngoài ra, chỉ số PCE nói chung cho thấy tỷ lệ lạm phát thấp hơn CPI, một phần là do nó ít chú trọng đến tiền thuê nhà, vốn là động lực chính của lạm phát.

Lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ mang đến cho Cục Dự trữ Liên bang một bối cảnh thuận lợi hơn khi cân nhắc các bước tiếp theo. Vào thứ Năm, chính phủ đã sửa đổi ước tính tăng trưởng trong quý từ tháng 4 đến tháng 6 lên mức 3% hàng năm, tăng so với 2,8%. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy nền kinh tế vẫn phục hồi bất chấp những nỗ lực của Fed nhằm kiềm chế lạm phát.

Kết luận: Chuẩn bị cho động thái tiếp theo của Fed

Với lạm phát cho thấy dấu hiệu rõ ràng của sự hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Khi ngân hàng trung ương chuẩn bị cho cuộc họp sắp tới, các nhà đầu tư và người tiêu dùng đều theo dõi chặt chẽ để xem liệu Fed có thực sự bắt đầu cắt giảm lãi suất hay không. Việc giảm bớt áp lực lạm phát, kết hợp với chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, cho thấy nền kinh tế Mỹ đang trên đà ổn định hơn, mở đường cho khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.