(SeaPRwire) – Khi Mỹ tăng mạnh, thị trường việc làm trượt dốc và Tổng thống Donald Trump chuyển sự giận dữ từ sang , thị trường chứng khoán vẫn không sụp đổ.
Bất chấp những trở ngại kinh tế này, chỉ số S&P 500 Index đã tăng gần 8% từ đầu năm đến nay. Mức tăng này có thể tiếp tục trong bao lâu phụ thuộc vào việc sức mạnh cơ bản của nền kinh tế Mỹ có thể chịu được sự chuyển đổi mạnh mẽ đối với hệ thống thương mại toàn cầu mà Tổng thống Trump đã thúc đẩy hay không.
Sách giáo khoa kinh tế khẳng định rằng giá cổ phiếu phản ánh dòng lợi nhuận tương lai của một công ty vào bất kỳ ngày nào. Tuy nhiên, đối với tất cả trí tuệ dành cho những dự báo này, chúng về cơ bản là những ước tính sơ bộ về những gì có thể xảy ra trong mười hai tháng tới và những phỏng đoán ngẫu nhiên về bất cứ điều gì sau đó.
Trong vài tuần qua, đã báo cáo kết quả quý hai vượt quá kỳ vọng của thị trường và các nhà phân tích thậm chí còn tăng nhẹ ước tính của họ trong ba tháng tới. Định giá thị trường cao hơn mức trung bình trong lịch sử (khoảng 22 lần thu nhập dự kiến). Nhưng những người lạc quan cho rằng điều này bao gồm cả những công ty công nghệ chuyển đổi sẽ gặt hái được những phần thưởng lớn từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo.
Đó là tất cả những điều khá hợp lý đối với một nền kinh tế đã tăng trưởng trong năm năm qua, phục hồi tốt sau các đợt phong tỏa do COVID-19, vượt qua mức tăng lãi suất mạnh nhất trong 40 năm và vẫn tiếp tục mạnh mẽ khi tổng thống thiết kế lại cơ bản trật tự thương mại toàn cầu. Các khoản hỗ trợ hào phóng và lãi suất cực thấp sau đại dịch có thể giải thích ít nhất một phần hiệu suất đáng chú ý này.
Tuy nhiên, cổ phiếu là tất cả về kỳ vọng trong tương lai và không có gì trong lịch sử này tiết lộ nhiều về tác động của những thay đổi chính sách lớn của Chính quyền Trump.
“Dự luật lớn và đẹp đẽ” khóa mức thuế doanh nghiệp thấp hơn và mang lại sự thúc đẩy lớn cho chi tiêu quốc phòng, làm tăng thâm hụt thêm trong thập kỷ tới, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội. Tuy nhiên, chính quyền cho rằng cùng với một làn sóng bãi bỏ quy định, tốc độ tăng trưởng sẽ cao hơn 1% trong bốn năm tới.
Đó sẽ là một điều khá đặc biệt, nhưng hầu hết các nhà kinh tế độc lập đều kỳ vọng gió ngược từ thuế quan nhiều hơn là gió попутный từ việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định. Quỹ Tiền tệ Quốc tế gần đây đã nâng lên 3,1% trong năm nay—nhưng không kỳ vọng quá 2% ở Mỹ vào năm 2025 hoặc 2026.
Vấn đề là thuế quan thể hiện một đợt tăng thuế lớn một cách lén lút khi tỷ lệ trung bình tăng từ 2,5% lên gần 20%, tùy thuộc vào những hàng hóa nào cuối cùng được bao gồm. Không phải tất cả giá cả sẽ tăng nhiều như vậy vì nhập khẩu chỉ chiếm hơn 10% nền kinh tế và nhiều công ty sẽ hấp thụ một phần chi phí cao hơn. Tuy nhiên, 300 tỷ đô la doanh thu từ thuế quan mà Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent mong đợi trong năm nay sẽ do người Mỹ chi trả.
Tuy nhiên, điều tồi tệ hơn cú sốc một lần này là sự không chắc chắn kéo dài đối với các nhà đầu tư và các nhà chiến lược của công ty. Ngay cả khi thuế quan của Trump có hiệu lực vào ngày 7 tháng 8, các chi tiết quan trọng của các thỏa thuận mà ông đã công bố vẫn chưa được biết.
Trong khi đó, Trump đã hứa sẽ áp dụng thêm thuế quan đối với và . Và ngay cả khi các vụ kiện đang chờ xử lý buộc ông phải rút lại một số thuế quan, thì những lời đe dọa áp thuế trên “Truth Social” của ông để gây áp lực lên các công tố viên hoặc chặn việc mua dầu của Nga sẽ khiến mọi người phải dè chừng.
Ngoài ra còn có một câu hỏi lớn xung quanh hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, nhiều trong số đó có thể thấy thuế quan quay trở lại nếu thỏa thuận đình chiến hiện tại không được gia hạn sau ngày 12 tháng 8. Các nhà đàm phán báo hiệu rằng họ có thể gia hạn thời hạn chót, hướng tới một thỏa thuận mà Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có thể tán thành tại một hội nghị thượng đỉnh mùa thu. Sau đó, Nhà Trắng đã bác bỏ đề xuất này. Thật vậy, không cần gì nhiều hơn một quả bóng thời tiết để làm trật bánh mối quan hệ mong manh này.
Thị trường đã đưa ra phản ứng lạnh người đối với các thông báo về thuế quan “Ngày Giải phóng” ban đầu của Trump vào đầu tháng 4 với việc bán tháo đồng thời cổ phiếu, trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ. Nếu tin tức đó đến như một cú sốc, thì giá cổ phiếu tăng vọt ngày nay cho thấy các nhà đầu tư tin rằng nền kinh tế có thể xử lý chi phí cao hơn và sự không chắc chắn dai dẳng. Hoặc họ tin rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.
Nhưng bài kiểm tra thực sự sẽ đến vào mùa thu khi hàng hóa với bảng giá sau thuế quan mới bắt đầu đến các cửa hàng. Liệu chúng có mang lại một đợt lạm phát khác mà Fed phải chống lại bằng việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn? Liệu chúng có thể làm tổn hại đến tinh thần ngày lễ của người mua sắm Mỹ và làm tăng nguy cơ suy thoái?
Vẫn tồi tệ hơn, chúng ta có thể thấy cả hai? Nếu một của các cơ sở hạt nhân của Iran, chiến sự ở Ukraine và sự dai dẳng của tổng thống đối với Fed là không đủ để làm trật bánh thị trường này, thì đó có thể là một đợt “” theo phong cách những năm 1970 thực hiện được điều đó.
Bài viết được cung cấp bởi nhà cung cấp nội dung bên thứ ba. SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) không đưa ra bảo đảm hoặc tuyên bố liên quan đến điều đó.
Lĩnh vực: Tin nổi bật, Tin tức hàng ngày
SeaPRwire cung cấp phát hành thông cáo báo chí thời gian thực cho các công ty và tổ chức, tiếp cận hơn 6.500 cửa hàng truyền thông, 86.000 biên tập viên và nhà báo, và 3,5 triệu máy tính để bàn chuyên nghiệp tại 90 quốc gia. SeaPRwire hỗ trợ phân phối thông cáo báo chí bằng tiếng Anh, tiếng Hàn, tiếng Nhật, tiếng Ả Rập, tiếng Trung Giản thể, tiếng Trung Truyền thống, tiếng Việt, tiếng Thái, tiếng Indonesia, tiếng Mã Lai, tiếng Đức, tiếng Nga, tiếng Pháp, tiếng Tây Ban Nha, tiếng Bồ Đào Nha và các ngôn ngữ khác.
“`