Tại sao các ngân hàng khu vực đang phải chịu lỗ hàng tỷ đô la từ việc bán trái phiếu

(SeaPRwire) –   Trong một động thái chưa từng có tiền lệ cách đây chỉ một năm, các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ hiện đang bán trái phiếu dưới giá trị danh nghĩa với mức lỗ. Quyết định chiến lược này được đưa ra sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon, vốn đã gây ra tâm lý hoảng loạn trong số các nhà đầu tư và người gửi tiền. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại cho thấy các ngân hàng này không bán chứng khoán có lợi suất thấp hơn để trả cho người gửi tiền, mà là đang chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​từ Cục Dự trữ Liên bang.

Điều chỉnh để thích nghi với bối cảnh tài chính mới

Khác với trước đây, các ngân hàng khu vực hiện đang chuyển hướng dòng tiền từ việc bán trái phiếu này để mua trái phiếu mới được dự đoán sẽ hoạt động tốt hơn khi lãi suất giảm trong những tháng hoặc năm tới. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 9. Như Feddie Strickland, một nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu tại Hovde Group, giải thích, “Nếu họ có thêm tiền mặt, các thủ quỹ ngân hàng tin rằng chúng ta đang ở đỉnh chu kỳ có thể quyết định đi trước và khóa vào trái phiếu có thời hạn dài để khi chúng ta ở trong một môi trường lãi suất thấp hơn, họ vẫn có lợi suất hợp lý.”

Khóa vào ‘dấu swoosh’

Một số ngân hàng khu vực, bao gồm PNC Financial Services Group có trụ sở tại Pittsburgh và Truist (NYSE:TFC) có trụ sở tại Charlotte, đã công bố việc bán trái phiếu trong những tuần gần đây. Các ngân hàng đáng chú ý khác bao gồm Regions (NYSE:RF) và Webster (NYSE:WBS). Các ngân hàng này dự kiến ​​sẽ tiếp tục xu hướng này.

PNC đã mất nửa tỷ đô la trong việc bán trái phiếu của mình và tái đầu tư số tiền thu được vào các chứng khoán có lợi suất cao hơn khoảng 400 điểm cơ bản so với các chứng khoán đã bán. Động thái chiến lược này đã tăng cường sự tự tin của ngân hàng trong việc đạt được mức thu nhập lãi suất ròng kỷ lục vào năm tới. Thu nhập như vậy rất quan trọng đối với các ngân hàng khu vực vì nó đo lường sự chênh lệch giữa những gì một ngân hàng kiếm được từ tài sản của mình và trả cho tiền gửi của mình.

Một nhà phân tích trong cuộc gọi thu nhập quý II của PNC đã ví sự tăng trưởng thu nhập dự kiến ​​trong năm tới với logo “swoosh” của Nike. Giám đốc tài chính PNC, Robert Reilly, nhận xét, “Về cơ bản, những gì chúng tôi đã làm là khóa vào một phần của swoosh.” Đáng chú ý là quyết định của PNC trong việc nhận ra khoản lỗ trái phiếu đã không ảnh hưởng đến lợi nhuận do khoản lợi nhuận cổ phiếu một lần từ việc nắm giữ Visa (NYSE:V) của mình.

Các động thái chiến lược giữa những khoản lỗ

Các ngân hàng khác, như Truist, đang gánh chịu khoản lỗ trái phiếu mà không bù đắp chúng bằng khoản lợi nhuận một lần trong quý. Truist đã phải chịu khoản lỗ sau thuế là 5,1 tỷ đô la khi bán trái phiếu có lợi suất chỉ 2,80%. Số tiền thu được, lên tới 29,3 tỷ đô la, đã được sử dụng để mua trái phiếu mới có lợi suất 5,27%. Động thái này dự kiến ​​sẽ thúc đẩy thu nhập lãi suất ròng của ngân hàng tăng từ 2% đến 3% trong quý tới.

Regions cũng đã phải chịu khoản lỗ trước thuế là 50 triệu đô la để thay thế khoảng 1 tỷ đô la trái phiếu. David Turner, Giám đốc tài chính của ngân hàng có trụ sở tại Birmingham, Ala., mô tả việc “định vị lại” là một “cách sử dụng vốn tốt” và cho biết Regions có thể sẽ thực hiện thêm các giao dịch bán trái phiếu trong tương lai.

Webster, có trụ sở tại Stamford, Conn., đã nhận ra khoản lỗ sau thuế là 38,7 triệu đô la trong quý từ việc bán trái phiếu của mình. Mặc dù thay thế trái phiếu của mình bằng những trái phiếu có lợi suất cao hơn, nhưng ngân hàng đã hạ thấp kỳ vọng thu nhập lãi suất ròng cho cả năm xuống 60 triệu đô la đến 80 triệu đô la, trích dẫn chi phí tiền gửi cao hơn và lợi suất cho vay thấp hơn. Giám đốc tài chính Webster, Glenn MacInnes, thừa nhận một cách thẳng thắn, “Rõ ràng chúng tôi đã bỏ lỡ mục tiêu về hướng dẫn và chúng tôi không hài lòng với điều đó.”

Dự đoán thay đổi lãi suất

Không phải tất cả các ngân hàng khu vực đều thực hiện những bước này, và hướng đi trong tương lai của lãi suất vẫn là một thách thức lớn đối với nhiều người. Chi phí tiền gửi cao, người vay gặp khó khăn và lợi nhuận kém vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến các chủ nợ khu vực. Tuần này, New York Community Bancorp (NYSE:NYCB), một chủ nợ bất động sản thương mại, đã báo cáo khoản lỗ trong quý II, việc bán một doanh nghiệp dịch vụ thế chấp và tăng dự trữ cho các khoản lỗ cho vay trong tương lai, phản ánh những thách thức đang diễn ra.

Hy vọng của nhiều ngân hàng khu vực là khi lãi suất giảm xuống, các khoản vay trong bảng cân đối kế toán của họ sẽ phục hồi giá trị và chi phí tiền gửi sẽ giảm. Megan Fox, nhà phân tích xếp hạng của Moody’s, lưu ý, “Khi chu kỳ lãi suất thay đổi sẽ có tác động lớn đến hình ảnh lợi nhuận.” Như vậy, việc mua trái phiếu mới ngay bây giờ là một trong những động thái chiến lược nhất mà các ngân hàng khu vực có thể thực hiện để dự đoán việc cắt giảm lãi suất dự kiến.