Paramount Global đối mặt với rào cản bán hàng giữa lo ngại về nợ và lợi nhuận

(SeaPRwire) –   Ông trùm giải trí Byron Allen, nay là doanh nhân, đã đề xuất mua lại 100% cổ phần lưu hành của Paramount Global (NASDAQ:PARA) (NASDAQ:PARAA), với mức giá 28,58 đô la cho mỗi cổ phiếu Class A và 21,53 đô la cho mỗi cổ phiếu Class B. Bất chấp mức giá chào mua 30 tỷ đô la của Allen, bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu, Paramount Global phải đối mặt với những trở ngại trong việc đảm bảo một thỏa thuận.

Tính đến ngày 30 tháng 9, Paramount Global nắm giữ tổng cộng 16,97 tỷ đô la tiền nợ, với số tiền mặt và đầu tư ngắn hạn lên tới 1,80 tỷ đô la, dẫn đến khoản nợ ròng là 15,17 tỷ đô la. Khoản nợ này chiếm 28% tổng tài sản và 166% vốn hóa thị trường của công ty. Để so sánh, nợ ròng của Walt Disney là 18% tổng tài sản và 21% vốn hóa thị trường.

Mối quan tâm chính đối với Paramount Global không chỉ là khoản nợ mà còn là dòng tiền và lợi nhuận. Với biên độ EBITDA là 7,8% trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 9, Paramount tụt lại đáng kể so với Disney, công ty có biên độ EBITDA là 16,5%.

Mặc dù mức giá chào mua 30 tỷ đô la của Byron Allen đại diện cho mức phí bảo hiểm đáng kể, nhưng thị trường dường như nghi ngờ về tính khả thi của mức giá này. Cổ phiếu Class B hiện đang giao dịch thấp hơn 30% so với mức giá mà Allen đề xuất, cho thấy sự hoài nghi về tiềm năng thành công của thỏa thuận.

Khoản nợ lớn của Paramount Global đã dấy lên mối quan ngại về khả năng xử lý nguồn tài chính bổ sung của công ty. Allen, tuyên bố có nguồn vốn hỗ trợ tài chính cần thiết, dự định góp 40% cổ phần vào thương vụ mua lại và vay 60% còn lại, dẫn đến khoản nợ bổ sung là 8,6 tỷ đô la. Động thái này sẽ làm tăng chi phí lãi suất hàng năm thêm 50%, có khả năng vượt quá thu nhập hoạt động của công ty.

Bất chấp kế hoạch bán các xưởng phim, bất động sản và tài sản trí tuệ của Paramount của Allen, vẫn còn lo ngại về khối nợ. Wells Fargo ước tính rằng riêng các xưởng phim có thể thu về 19 tỷ đô la trong một cuộc đấu giá, giúp giảm bớt một số lo lắng về tình hình tài chính sau khi mua lại.

Trở ngại thực sự đối với một thỏa thuận nằm ở Shari Redstone, chủ tịch kiêm chủ tịch của Paramount Global của National Amusements, đơn vị kiểm soát 77% cổ phần có quyền biểu quyết của công ty. Redstone, bày tỏ mong muốn bán, nắm giữ chìa khóa quyết định số phận của Paramount. Tình hình tài chính xấu đi của công ty và sở thích của Redstone muốn thoái vốn khiến tình hình trở nên phức tạp hơn.

Tóm lại, mặc dù khoản nợ là một mối quan ngại đáng chú ý, nhưng thương vụ bán tiềm năng của Paramount Global phải đối mặt với những bấp bênh chủ yếu do dòng tiền, lợi nhuận của công ty và vai trò quyết định của Shari Redstone trong việc xác định thời điểm gia đình thoái vốn khỏi tập đoàn truyền thông.